A simplicidade do mercado acionário provoca na maioria dos investidores a sensação de que é muito fácil ganhar dinheiro. A partir do final da década de 1990, o advento das plataformas eletrônicas trouxe esse jogo para dentro de casa e a possibilidade de se tornar milionário alavancou a ambição dos indivíduos. Entretanto, a duras penas, muitos percebem algum tempo depois, que esse jogo não é para amadores.

Operar no mercado financeiro parece simples, pois aparentemente existem apenas dois botões: um de compra e outro de venda. Estamos acostumados a ver séries de TV e filmes em que uma pessoa simplesmente toma algumas decisões e ganha milhões em poucos minutos. Parece fácil, mas o trabalho vai muito além de escolher esses dois botões.

Para explicar o trabalho de um gestor, estive na semana passada em uma apresentação do Pedro Sales, gestor de ações da Verde Asset. Sales tem quase duas décadas de experiência no mercado financeiro e é o gestor do fundo CSHG VERDE DIVIDENDOS, que em 13 anos de existência valorizou 767%. No mesmo período o CDI e o Ibovespa (principal índice de ações brasileiro) valorizaram 302% e 243%, respectivamente.

Segundo Pedro, o trabalho de gestor de fundos de ações vai além de perder tempo em adivinhar se o Ibovespa vai subir ou cair. O trabalho é dividido em três pilares:

I – Identificar setores que apresentem alta rentabilidade sustentável no longo prazo e menos sujeitos a substituição por novas tecnologias, competição e mudanças regulatórias;

II – Dentro desses setores, encontrar empresas que possuam diferenciais competitivos duradouros e que se destaquem em geração de caixa e crescimento;

III – Avaliar as pessoas e a cultura organizacional dentro dessas empresas para entender se elas serão capazes de perpetuar os diferenciais mencionados.
Para realizar esse trabalho, é necessária uma equipe especializada de analistas e gestores, além de um extenso processo de pesquisa de campo e leitura. Segundo ele o processo de investimento é dividido em quatro passos:

1 – Analisar profundamente as indústrias e empresas dentro dessas indústrias. Não só a empresa alvo, mas também seus competidores, fornecedores e principais clientes;

2 – Realizar várias discussões dentre o time para que todos possam por a prova o trabalho e encontrar possíveis pontos de atenção;

3- Decidir se a empresa alvo é um bom investimento e qual o melhor momento para adquirir a empresa. Ele destaca que algumas vezes encontram empresas que seriam um bom investimento, mas seu preço não é atrativo. Portanto, também é necessário ter paciência para esperar um melhor momento para a compra das ações;

4 – Monitorar sistematicamente a empresa e se as características que levaram ao investimento persistem. Sales chama a atenção sobre a incerteza do mercado e que mesmo com um extenso processo de investimento é necessário constantemente avaliar se os resultados estão alinhados com as expectativas.
Sales destaca que para realização desse trabalho são necessárias dezenas de horas de leitura, vários encontros com a equipe de gestão das empresas, entidades setoriais, entidades reguladoras e outros. Logo, antes de ser realizado um investimento são necessárias semanas ou meses de pesquisa. Ou seja, enquanto o botão de comprar e vender que para muitos seria a essência do mercado, para a equipe da Verde é apenas um mero detalhe.

Esses preceitos seguem o que Benjamin Graham define como investimento:

“Uma operação de investimento é aquela que, após análise profunda, promete a segurança do principal e um retorno adequado”.

Graham afirma que operações que não atendem à definição acima são qualificadas como especulação. Ele não recomenda, mas caso deseje especular, Graham sugere limitar o capital aplicado em no máximo 10% e nunca alocar recursos adicionais.

Logo, quando decidir por investir no mercado de ações, entenda se o que está fazendo é um investimento, como descrito por Pedro Sales e definido por Graham ou é especulação. O conhecimento sobre o que está fazendo permitirá uma adequada alocação de recursos e inibirá perdas que possam comprometer seu patrimônio.