Basta a volatilidade do mercado financeiro se elevar e investidores já se perguntam: está na hora de investir? Se você também está se fazendo esta pergunta, você está cometendo uma grande falha. Respondo à dúvida e comento sobre a falha que você pode estar cometendo.

Desde a Quarta-Feira de Cinzas deste ano até o início de março a volatilidade do mercado apresentou alta considerável (ver gráfico abaixo). O movimento foi bem mais ameno do que o ocorrido no ano passado, mas como diz o ditado “gato escaldado tem medo de água fria”.

Neste período vários fatores atuando de forma conjunta promoveram desvalorização de praticamente todos os ativos tradicionais de risco, conforme se observa no quadro abaixo.

Após a elevação de expectativa com uma possível recuperação econômica ocorrida no segundo semestre do ano passado, a desvalorização dos ativos surpreendeu investidores. Alguns destes estavam começando a ganhar confiança para fazer algum movimento para ativos de risco no fim do ano passado.

Antes de explicar sobre se o momento é propício para investimento, responda este teste para entender como você decide sobre seus investimentos.

Teste: Você tem duas alternativas de investimento. Abaixo são apresentados os ganhos que pode ter se investir R$50 mil. Escolha entre as duas alternativas de investimento A e B.

A) Você pode perder R$ 3.000 com probabilidade de 20%, ou pode ganhar R$7.000 com probabilidade de 80%;

B) Você deve ganhar R$3.000 com certeza.

Este problema mostra como nós tendemos a escolher eventos que possuam certeza de ocorrência em relação a eventos apenas prováveis, mesmo que esses últimos produzam um maior resultado esperado. O prêmio Nobel em economia de 2002 Daniel Kahneman chama este viés de efeito certeza.

Kahneman encontra em seu trabalho que no primeiro problema, 80% dos respondentes preferiram a alternativa de investimento B. Entretanto, o ganho esperado da alternativa A encontrado pela multiplicação do valor pela probabilidade resulta em $5.000, ou seja, um valor 67% maior que o ganho da alternativa B.

Você pode estar cometendo o mesmo erro nos seus investimentos quando fica acompanhando a volatilidade do mercado.

A incerteza acaba levando vários investidores a ficarem paralisados em produtos referenciados ao CDI ou à poupança.

Assim, para não terem de lidar com a volatilidade dos investimentos de risco, têm de se contentar em perder da inflação.

Neste momento de taxas de juros mais baixas, ou você aceita o risco de perder para poder ganhar ou perde com certeza.

O que paralisa os investidores na decisão de investimento é a falta de um plano de investimento.

Plano de investimento

Se você tem um plano de investimento, você tem uma visão clara das possibilidades de retorno dos investimentos.

Neste plano estará seu objetivo de retorno e restrições de risco. Estes dados serão utilizados para construir uma carteira diversificada que está alinhada com seu perfil de investidor.

Um dos principais riscos que devemos considerar quando realizamos investimentos é o de perda de principal. E é por receio deste risco que muitos investidores ficam paralisados em alternativas de baixo retorno.

No entanto, a grande maioria dos investidores confunde volatilidade com perda de principal. Qualquer investimento de risco, vai apresentar volatilidade.

Outro erro que muitos cometem e que eleva o risco de perda de principal ocorre quando tentam, sem experiência, realizar investimentos em alternativas de maior risco.

Por exemplo, muitos se aventuram a negociar com ações sem realizar qualquer análise aprofundada das empresas ou sem realizar um adequado balanceamento.

Se gerir um portfólio de ações já é algo desafiador para profissionais de mercado experientes, imagine para uma pessoa física que faz isso nas horas vagas.

Quando se tem um plano de investimento e se constrói uma carteira diversificada, a probabilidade de se ter resultados negativos no longo prazo é significativamente reduzida como já escrevi aqui nesta coluna.

Muitos investidores se sentem confortáveis em movimentar seu portfólio de investimentos de baixo risco no pior momento. Isto costuma ocorrer quando os ativos sobem bastante.

Os momentos de elevação de volatilidade, como o atual, são os melhores momentos para realizar o balanceamento do portfólio. Entretanto, é muito importante que antes de realizar este investimento, se construa um plano.

Michael Viriato é professor de finanças do Insper e sócio fundador da Casa do Investidor.